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电网投资将迎拐点特高压与增量配网带来投资机会

文章出处:亚博全站APP 人气:发表时间:2021-11-25 01:23
本文摘要:在目前宏观经济压力下,电气设备作为基础设施主力军逆周期属性突显,电网投资回落在即,主要注目特高压与增量配网带给的投资机会。电气设备逆周期属性显著,投资增长速度回落在即我们指出电网投资闻底回落主要基于:1)工业用电市场需求保持充沛,电网设施投资急需强化;2)新的基础设施周期启动,电网投资步入拐点。我们对历史电网投资增长速度和GDP增长速度的展开追溯数值,观测到2003-17年间两者整体不存在显著的负相关性,在经济上行周期中电气设备呈现逆周期属性。

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在目前宏观经济压力下,电气设备作为基础设施主力军逆周期属性突显,电网投资回落在即,主要注目特高压与增量配网带给的投资机会。电气设备逆周期属性显著,投资增长速度回落在即我们指出电网投资闻底回落主要基于:1)工业用电市场需求保持充沛,电网设施投资急需强化;2)新的基础设施周期启动,电网投资步入拐点。我们对历史电网投资增长速度和GDP增长速度的展开追溯数值,观测到2003-17年间两者整体不存在显著的负相关性,在经济上行周期中电气设备呈现逆周期属性。

当前经济快速增长压力较小的情况下,我们预计2019-2020年电网投资将挽回17年以来的下降趋势步入拐点,年均投资将约7000-8000亿元,对应多达30%的年均增长速度。国家电网深化混改,补足社会资本,唤起市场活力目前两网现金流较好,但在电网投资较高快速增长的预期下仍将面对一定的压力。深化混改十大措施希望引进社会资本,有助解决问题资金压力,提高效率,探寻盈利模式,确保电网投资顺利进行。特高压东风挑起,将迎核准动工旺季2018年9月,能源局发文减缓特高压建设,将在4Q2018-19年核准动工五交五直;12月国网深化混改首次在特高压领域特别强调实行混改。

特高压将要步入核准动工旺季,未来将会带给多达2000亿元的投资增量,明显夹住特高压板块涉及标的在2019-21年期间的业绩快速增长。配电改革引发推崇,试点未来将会加快落地目前《配电网建设改建行动计划》明确提出的2015-20年2万亿元配网投资实行高于预期,而2018年国网60%的配电自动化亲率规划比起90%的2020年目标仍有相当大的提高空间,变换国网特别强调减缓前进增量配电改革试点落地起效,因此我们预计2019-20年配网投资总计投资额未来将会多达7700亿元,年投资增长速度未来将会多达20%,试点未来将会加快落地。总体来看,我们指出电气设备招标较为务实,龙头强者恒强劲,在涉及领域享有核心技术优势的企业具备核心优势。


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